一季度GDP增速高于预期，预计货币紧缩政策将持续

国家统计局昨日公布有关经济数据,经初步核算，一季度，国内生产总值50287亿元，增长11.1%yoy，增速比上年同期加快0.7个百分点。其中，第一产业增加值3631亿元，增长4.4%；第二产业增加值25552亿元，增长13.2%；第三产业增加值21104亿元，增长9.9%。

一季度GDP增长大幅高于市场预期的10.4%，较去年第四季的10.4%继续加快，为连续第五季经济增长速度达两位数，显示中国整体经济动能仍十分强劲。在其它经济数据方面，包括3月份工业生产增长17.6%yoy(第一季成长18.3%)、零售销售业增长15.3%yoy(第一季上扬14.9%)，比市场预计值高，显示内需动能仍然强劲。而市场最为关注的通胀数据，包括3月份CPI上升3.3%，大幅高于预期的2.7%，达到2年高点，且超过央行今年的目标值3%；PPI则上扬2.7%符合预估。

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虽然今年国家统计局特别延后GDP公布时间至下午3点股市收盘后，但市场仍担心在一季度GDP增长等经济数据过高的预期，将引发中国政府进一步的经济货币紧缩政策，再加亚洲股市在日圆走强的影响下，获利了结盘涌现,出现下跌。昨天沪深300指数收盘下跌4.7%，为2/27以来最大跌幅，港股在数据公布后续小跌，全天跌去2.3%，而日股和韩股则分别下挫1.7%、1.4%。

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     预期中国货币紧缩政策仍将持续 5ifunds基金

中国第一季各经济体普遍持续快速成长，包括工业、零售销售、以及固定投资等；此外，出口增幅仍然较高，第一季出口大幅成长27.8%，贸易顺差达464亿美元较去年同期增长近1倍，人民币价值相对低估再度受到市场瞩目。而目前CPI等指标的上升幅度已超过央行的目标值，因此市场仍预期未来中国将续升息、或是加速人民币升值，来抑制过热的经济。自2006年以来，央行已调高存款准备率6次、至目前的10.5%水平；一年期存款利率则上调两次、每次各0.27%至目前的2.79%；一年期贷款利率则调升3次至目前的6.39%。目前各大券商及其它机构均预计央行二季度仍有加息的可能,最快将在四月出台。 5ifunds基金启蒙门户

就对市场的冲击而言，由于我国经济热度居高不下，一般预期政府应会陆续采取紧缩政策来抑制过热风险，但整体升息步伐应不致过快，且适度的降温反而有助经济走向均衡发展、并抑制泡沫化危机，对整体经济长期运行应有正面影响。虽然短期会对造成市场加据波动，但长期而言，在中国经济基本面仍强劲的支撑下，受惠中国经济成长相关概念股市中长期仍持续看好。

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从全球角度来看，近期全球多数股市纷纷突破2月底调整前高点，在短线全球股市波段上涨后，需留意技术调整压力，在许多不确定因素(包括美国与中国经济、美国财报等)清晰之前，需留意市场波动风险。此外，牛市中的振荡提供结构性机会，振荡意味着短期分歧，导致巨额成交量的放出。由于市场的流通市值已经快速增长，同时指数处于历史高位，成交量的日益增加是很正常的现象。在当前的市场状况下，建议更需要关注的是结构性变化带来的投资机会，关注哪些因素引发结构性机会是获取超额收益的关键。 我爱基金启蒙门户

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