股票腰斩基金缩水 最近真的比较烦
理性对待近期账面亏损
由于大盘调整迟迟没有结束的迹象，投资者对基金市场的关注，已经从"盈利多少"逐渐转变成"能否盈利"。近期不管是新基金发行还是转型基金集中申购，更是没有了数月前"一基难求"的局面。此外，沪综指在经历了惨烈下跌后，成交量已经严重萎缩，而各路基金在规避风险后手中多达5000亿的资金，很可能成为左右A股后市运行的决定性力量。光大证券天津营业部资深分析师张杰表示，目前低迷的基金市场或许暗藏着牛市中难得的"抄底"机会。
封基补跌幅度小
封闭式基金在强势运行了数周后，上周终现疲态，沪深两市基金指数周收盘跌幅分别为3.60％和4.27％。，但幅度均弱于大盘的破位下行程度。统计还显示，33只交易基金走势强弱各半，仅有15只品种周跌幅高于4％，其中沪市的基金兴华以6.6％、深市的基金久嘉以7.5％分别领跌封基市场。此外，两市封基净值上周平均跌幅2.23％，和市价跌幅相比较小，从而造成了折价率出现了小幅上升的局面。张杰还表示，由于市场持续走低，账面利润的下降很可能导致封基分红预期受到冲击。但按照规定，明年首季封闭式基金最少要分配今年净收益90％的强制规定，仍对部分封基大比例分红构成间接利好。操作上可适当关注基金科祥、鸿飞、金泰 、久嘉等。
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开基"虽败犹荣"
开放式基金净值在经历惨痛损失之后，上周整体上跑赢大盘，可谓"虽败犹荣"。和沪综指5.34％的周跌幅相比，开放式基金仅有11只品种净值损失在4％-5％之间。此外，还有中小板ETF等约10只左右的基金实现了净值小幅增长。不过，尽管这样，在多重因素影响下，开放式基金单位净值跌破1元的数量已经增至41只。这对于那些曾偏好抢购低净值品种的大批基民来说，急需树立正确的投资观念来应对目前的账面损失。值得欣慰的是，上周领跌大盘的虽然是基金重仓的权重股，但从净值走势看，大部分基金已经较好地规避了此类风险，显现出专家理财的优势。
关注基金重仓股
不过，中石油、金融、地产、有色等个股上周下跌猛烈，主力似有全线弃守之势，而这些品种恰是以基金为代表的机构重仓股，投资者不得不对部分基金的后市表现捏一把汗。最近调查还显示，超过七成的基民表示，如果股市继续下跌就考虑赎回基金。此外，在周四暴跌过后，有报道称部分基金已经遭遇小规模的净赎回。张杰分析认为，目前市场运行阶段已处于振荡调整、夯实底部时期，大盘累计跌幅已达20％，继续大幅下跌可能性不大。在这种环境下，新老基民对待账面亏损持续扩大的情况，应理性看待。决定申购或赎回时，还是应该坚持长期投资理念，并且相信牛市中"机会是跌出来的"。 （今晚报）
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老熊冬眠中 牛市何处是尽头？
据动物学家讲，每当到了冬天，熊都要以冬眠的方式来抵御寒冬，不过熊并非是全冬眠动物，它会偶尔苏醒，出来活动活动身子，到处逛逛寻找点食物充下饥。而面对时下股市的下跌，终于有人出来喊道"熊来了"，甚至有人誓言旦旦说："看到了熊的身影。"其实这不过是在冬天里熊偶尔苏醒出来活动身子，过不了多久它又会回到它的窝里继续冬眠的。
其实在本版上周文章中都已经表达出："调整还没有结束，5000点绝不是底"的观点。但也不至于见到昨日万亿资金解冻也无法让市场红脸的事实而高喊"熊来了。"毕竟牛熊转换并非仅仅依靠大盘一段时间涨跌那么简单就能断定的。
确实在经历了2007年A股市场大涨之后，整个市场的泡沫成分浓厚，继续上涨缺乏动力，也缺乏基本面的支撑，因而市场的调整也就在所难免。但目前市场的回落不过是削减过大的泡沫成分，并不是牛市的基础都不复存在，得出熊市将至的观点有点自己吓自己的味道。当然说见到熊的身影者，也有自己的理由：管理层对经济的调控更加严厉--适度从紧变为从紧；2007年因经济快速发展、新的会计制度实施使得上市公司整体业绩达到一个历史高峰。来年因加息、美国经济持续衰退、政府对经济调控更加严厉、大非解禁、创业板新三板创立等等因素，使得整个市场从业绩、市场环境、资金供给等等诸多方面都有可能不如2007年，因而得出"熊"来了的结论。这种从局部来看待中国资本市场乃至中国宏观经济的发展似乎颇有道理，但是若从全局的观点来看，却发现中国经济、A股市场的牛市还远远见不到尽头。 ruc基金
诚然，中国宏观经济2007年出现快速发展，据预测全年GDP将超过11%。正是因为经济发展过快，使得整个社会出现了通胀的苗头，这也是导致管理层来年对经济调控更加严厉的根源。但从长远发展来看，即使来年管理层对经济调控实施从紧，由于目前已开工的项目延续，和整个社会消费的逐步复苏，据权威机构预测，2008年中国GDP增速也将超过10%。虽然这个数字比2007年有所回落，但在全球范围来看，也是首屈一指的，对资金的吸引力也将成为全球之冠。这点从根本上否定了A股市场"熊"来了的观点。这是其一。其二，虽然来年上市公司不再享有新会计制度实施所带来的巨大一次性投资收益的好处，但两税合一的实施，将给上市公司带来净利润增加9%，这完全可以抵消2007年延续加息给上市公司业绩带来的影响。第三，虽然来年因创业板新三板设立和大非解禁给市场带来极大的资金压力，但在资本市场上，资金的供给只是一方面，根本是市场是否具有吸引力。若是市场仍然具有极大的投资价值，资金的供给将会源源不断地入市。而且对于来年众多新股发行、大非解禁给市场造成的压力，管理层不是没有考虑到。首先对于新股发行节奏，管理层完全具有调控能力；其次，若是市场资金供给紧张，管理层可以放松资金入市的闸门，比如新增QFII额度、新增基金发行、允许券商开展融资融券业务等等。因此，目前人们对来年市场因资金紧张担心走熊完全没有必要。只要在经历目前消泡沫的过程后，相信具有初步宏观经济晴雨表功能的中国证券市场，仍然对全球资本具有极大的吸引力，牛市的步伐将走得更稳、更长远。 （成都日报） 5ifunds基金
明年一二季将现新行情
2007年渐近尾声，崭新的投资年将来临。中投证券昨日发布2008年度投资策略报告指出，在即将到来的2008年，宏观经济将在转型中放缓，市场有望走出先扬后抑的行情。个股方面，中投证券建议投资者关注政府加大支出或扶持的领域、与消费相关的投资机会、人民币升值、行业集中度提升和产业向内地转移的受益行业。
宏观经济将放缓
宏观经济增速将在转型过程中放缓是中投证券对2008年经济增长的基本判断：在经历了自2001年开始至今的中国有史以来第一个长经济景气周期后，中国经济原有增长方式中积累的问题开始集中体现。
"但幸运的是中国经济调整将是温和的和结构性的。"在中投证券看来，不用过分担忧经济出现大的波动，宏观经济短期减速是为实现长期增长付出的调整成本，而减速中将中国经济重新引入到长期增长的平衡路径中，将是化解中国经济长短期风险的最佳路径。 5ifunds基金启蒙门户
市场明年先扬后抑
2007年A股市场的上涨除了得益于上市公司盈利大幅增长外，更多的涨幅来自于估值驱动。而估值驱动的背后则是投资者对上市公司盈利增长的乐观预期和流动性。不过中投证券认为，这两个因素在2008年都将面临变数。
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首先，上市公司利润大幅超越预期的增长已接近尾声，未来几个季度中，上市公司盈利增速将逐步回归，这就意味着投资者预期将被迫修正。其次，流动性的影响力也将减弱。
目前流行的看法是将流动性视为A股上涨的主要原因之一。然而在中投证券看来，流动性虽然是估值水平提高的必要条件，但绝不是充分条件。"2008年A股市场的主要驱动因素将回归资本市场的基础---实体经济和上市公司盈利。"
目前多数市场分析人士预测，2008年上市公司盈利增长幅度将达到30%以上，中投证券则略显悲观。其认为，相对于2006年和2007年，2008年A股市场的收益率将会逊色很多，也更容易受到冲击而走向低迷。"2008年全年A股市场的走势或许会是先扬后抑，即当前A股市场的调整将延续到年底，明年一季度及二季度会出现新一轮上涨行情，并到达全年的高点，三、四季度则将逐步走向低迷。"
五大投资主题
把握中国经济主线并寻找投资线索的最好办法就是认真学习"十一五"规划和政府工作报告。基于此，中投证券建议关注政府加大支出或扶持的领域、与消费相关的投资机会、人民币升值、行业集中度提升和产业向内地转移的受益行业。
"铁路和输配电、节能降耗、军工和医药都是政府加大支持与扶持的行业。"中投证券特别强调，铁路和输配电主要得益于政府投资力度加大，行业景气处于上升阶段，值得看好。
另外，中投证券还看好与节能建筑相关的新型建材，而风电、太阳能等行业则要从风险投资的角度来理解其中的投资机会。
至于军工行业，虽然具有"整体上市"和"资产注入"的想象空间，但中投证券认为，这仍是一个阶段性的投资机会，相关企业是否能够持续获得好的收益，还需要时间来证明。
谈及与消费相关的行业，中投证券则指出，相比品牌消费、奢侈品消费和商业连锁，汽车等周期性消费产品的个股具有更高的价格弹性。因此从趋势投资角度看，汽车行业的机会要大于上述品牌消费品和商业连锁板块。
此外，中投证券很期待传媒业的表现，"数据告诉我们，奥运会对于中国实体经济的影响其实有限，但奥运会带来的"眼球"效应却不可忽视，而与之关联最紧密的行业就是传媒。"
银行股仍是安全品种
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在人民币升值加速不可避免的预期下，银行和地产是与此相关性最强的行业。在实际负利率状况改变之前，银行业都将从货币活期化中受益。"2008年银行股仍是比较安全的品种---至少上半年仍是如此。"
对房地产行业，中投证券指出，该行业的结算特征决定了明年房地产上市公司的业绩增长依然有保障，未来决定房地产个股走势的将是政策。
"经济增长方式转变和要素价格改革还带来两个投资主线。"中投证券的理由是，其一，是环保成本、要素成本、人工成本上升能够加速行业整合，特别是那些产能过剩行业的整合，这些行业的"剩"者将是行业整合的最大赢家，同时也是最好的投资品种。此外，促进劳动密集产业向内地转移，这将带来区域性的投资机会，东北、重庆、武汉等地区的相关企业将是受益者。 （东方早报）
本周基金组合推荐
激进型组合
上周大盘在指数权重股领跌下继续向下寻找支撑，下跌幅度5.34%，成交量创全年新低，从技术上看，大盘从6124点调整到5000点以下是第五浪下跌，激进型投资者仍可持有八成仓位的股票型基金，基金重仓股调整幅度比较大，也有部分筑底现象，行情反转可能会从这些股票开始，重点关注博时主题和鹏华动力。本周推荐博时主题和嘉实沪深300。
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博时主题主要投资于股票，股票资产占基金净值的比例范围为60%-95%。鹏华动力主要投资包括国内依法发行的股票、债券、央行票据、权证、资产证券化产品以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
稳健型组合
大盘跌破5000点整数关口，继续寻找支撑。稳健型投资者应控制好仓位，把偏股型基金的仓位控制在3成左右。本周推荐广发稳健和中信稳定双利。广发稳健是个价值型证券投资基金，其中股票资产30%-65%。中信稳定双利是中信基金专为申购新股而设计的一只债券型基金，但其投资比例不超过基金资产总值的20%。
保守型组合
对于保守型投资者，当前市场已经不再适合大比例的投资于偏股型基金，建议将绝大多数资金投资于货币市场基金以及申购新股上。投资比例为混合型基金占10%，货币型基金占90%。本周推荐上投摩根双息平衡和南方现金增利。
上投摩根双息平衡主要投资分红能力较强的股票。南方现金增利是我国规模最大的货币型基金之一，投资者可进行申购新股和申购货币基金的滚动操作，在本金毫无任何风险的情况下，充分提高资金的利用率。 （新闻晨报） 5ifunds基金
人生难得几回博VS冲动是魔鬼
1、正确的做法：远离冲动
我想，现在是到了该这么说的时候了。大盘剧烈振荡，个股上蹿下跳，把握不大却想博一票的事，最好别干！虽说入市已然就是一种博，炒股就是博机会，正确的做法却是：远离冲动--如果你以为反正是博，我豁出去了，那么，倒霉的事必将来临。还是那句话，不打无把握之仗！
2、"磨性子"之时急不得
股友小Z性躁而冲动，喜怒多形于色，看好并重仓 明天科技。有一天我正埋头写稿，忽接来电，拿起听筒，冲耳就是一句："子庆哥，明天科技涨停啦！"是吗，我点开缩小的界面一看，哪里，才涨了5点多不到6点嘛！还有一回也是这样，就是 中国神华大涨那次。那天明天科技当真摸了一下涨停板，不过，最终还是留了一根天线在那里……此后更是一路下跌！当然，后来大盘暴跌，小Z也没忘跟我通报一句："唉，明天科技跌停啦！"好可爱！
小Z也喜欢玩军棋，棋风凌厉，往往颇多斩获，兵力特占优势。但下到后半局，尤其是进入残局，局面相持，拉锯过多，简言之到了"磨性子"的时候，急躁性子就开始坏事啦！见我缩头不出，防守得铁桶一般，几番攻击都无进展，自恃兵强马又壮的他，便开始喊话了："这盘你输定啦，交枪吧，不信？我亮棋给你看看！"我说，别，别，您接着下！这时他往往道一句"大不了一死"，便拿司令、军长当炮灰，冲将上来。结果很快实力折损，阵脚露出破绽，我一介工兵即可拔旗！因为往往如此，所以，每当他那口头禅一出，我便窃喜："该见分晓啦！"
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3、在中石化上新买的"套"
老J的 中国石化强势多日，今天跌得一塌糊涂，险些以跌停交账--"博中石油上市，做个短线"，老J的如意算盘显然打错啦。他是上周五买入该股，当时关注的目标股 珠江控股、 中国海诚，走势都颇可观，大有来日突破可能。不过，中石油上市特聚眼球，人们有很多朦胧的期望，尤其是有中国神华风光于前--看好中石油的人太多啦！"中石油上市肯定有一冲！买进中石化，今天涨个三五点，明天开盘一冲高就走人！"老J如是说。
我说，要是中石油高开低走，怎么办？再者，老大走上前台，中石化成了"跟风"的。如果你看好中石油，何不干脆做它……结果，中石化今早低开低走，全无获利了结机会。老J岂是快刀手，反弹也未割肉，于是套下去…… 5ifunds.com
4、"落袋为安"一语最真
我们都有许多美妙不实的想法，想想很好--不懂得想入非非，就太不会快乐啦；但动真格要做，却不能"大不了一死"，一博了事--"先在中石化上赚一票，回头再买珠江控股！"世上哪有那么多如意的好事？！买进汕电力涨停后，我因为博它突破而捂着，结果捂到黄花菜都凉了，始信"落袋为安"一语真。朋友都说，以你的一惯风格，我想你肯定次日一早就走了！我说，那后面还有一大段上涨空间呢！是啊，有啊，但形势不饶人！今天被迫割肉，换入珠控，又开始了新的漂泊。
"人生难得几回博！"一句激动人心的口号；而生命只有一次，一个不容置疑的事实--如何博法要深思。大牛市百年一遇，无所作为的观点是不足取的；同样，如何博法要深思。尤其是现在，大盘险恶，稍有不慎就大赔。大牛市固然没有走完，不少个股的熊市却已然开步了。别博，还是将入径退路都先看明白，慎选吧！ （新快报）
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